在國家統(tǒng)計局新聞發(fā)言人盛來運看來，7.6%高于預(yù)期目標(biāo)。“中國經(jīng)濟經(jīng)過30多年的高速增長，現(xiàn)在處于轉(zhuǎn)型的新階段，在結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型期，我們的資源供求關(guān)系發(fā)生了一些變化，潛在的增長生產(chǎn)率有些下降。這也是國際上結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型中間存在的普遍規(guī)律，所以現(xiàn)在經(jīng)濟增速的下滑一定程度上受到經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型期間潛在的增長生產(chǎn)率下滑的影響。”
關(guān)于當(dāng)前中國經(jīng)濟減速的性質(zhì)，巴曙松所在的華創(chuàng)證券宏觀研究團隊認(rèn)為具有自然減速和周期減速的雙重特征，而周期因素是在短期內(nèi)帶動經(jīng)濟下滑更為主導(dǎo)的因素。
事實上，影響中國經(jīng)濟發(fā)展的要素環(huán)境已經(jīng)開始發(fā)生轉(zhuǎn)變：人口紅利因素正在淡出，無限低廉的勞動力供給已成為歷史;成本上升，包括資源、土地、資金等價格的上升，制約了企業(yè)投資;外需環(huán)境長期低迷。這三項恰恰也是支撐前20年經(jīng)濟飛速發(fā)展的支柱性因素。
“這些因素對于經(jīng)濟增長的影響是長期的，不以人的意志為轉(zhuǎn)移。我們應(yīng)該接受未來經(jīng)濟潛在增長率下移到8%左右，或者7.5%，以往9%的高速增長不現(xiàn)實，也不可持續(xù)。”莊健說。
巴曙松預(yù)測，作為一個整體，中國距離自然減速區(qū)間仍有一段時間差，理想狀態(tài)下中國最快將于2015 年前后進入減速期。作為中國先行先試、具有特色的區(qū)域經(jīng)濟體，東南沿海發(fā)達(dá)省市或已進入自然減速區(qū)間， GDP增長率將由過去平均超過10%的高速增長區(qū)間逐步過渡至未來5～10年8%左右的中速增長區(qū)間。
參加了此次溫總理經(jīng)濟座談會的一位經(jīng)濟學(xué)家表示，我國經(jīng)濟潛在增長率有很大可能性在今后幾年下一個較大臺階，逐步由高速增長階段轉(zhuǎn)入中速增長階段。
“中國經(jīng)濟增長階段的轉(zhuǎn)換過程可能已經(jīng)開始。但由于經(jīng)濟規(guī)模快速擴張的基數(shù)效應(yīng)，如果每年的新增量不能以更快的速度增長，增長速度將出現(xiàn)合乎邏輯的下降。”這位經(jīng)濟學(xué)家說。
促增長應(yīng)兼顧結(jié)構(gòu)調(diào)整
在經(jīng)濟數(shù)據(jù)出臺之前，國務(wù)院溫家寶總理連續(xù)三天召開經(jīng)濟形勢座談會，提出要在鐵路、能源、電信、教育等領(lǐng)域抓緊做幾件看得見、鼓舞人心的實事，以提振信心。這一表態(tài)引發(fā)市場對于是否會推出新一輪強力刺激政策的預(yù)期。
“目前在短期政策上，隨著通脹和經(jīng)濟增長率的回落，給貨幣政策留下了更大的空間，如進一步的降息和降準(zhǔn)，加大信貸投放力度。”莊健說。
央行最新數(shù)據(jù)顯示，6月份人民幣貸款增加9198億元，上半年人民幣貸款增加4.86萬億元，已經(jīng)達(dá)成全年8萬億元信貸目標(biāo)的60%。在信貸投放推動下，經(jīng)濟領(lǐng)先指標(biāo)貨幣供應(yīng)量增速開始回升。6月末，M 2同比增長13 .6%，比上月末高0 .4個百分點。
“我認(rèn)為目前的貨幣政策要進一步加大力度，7月CPI會繼續(xù)回落，下半年還會降息和降準(zhǔn)，支持實體經(jīng)濟體企穩(wěn)回升。”莊健說。資金將重點關(guān)注投資領(lǐng)域，如“十二五”規(guī)劃重大項目，事關(guān)全局、帶動性強的重大項目，已確定的鐵路、節(jié)能環(huán)保等項目。
在劉元春看來，本輪經(jīng)濟回落既有著需求因素，也有著中長期供給因素，潛在增長階梯式下調(diào)已成為現(xiàn)實，所以在短期需求政策不宜過猛，否則會掩蓋中長期的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)矛盾和問題。
“新一輪強力刺激需求的政策難以出臺，目前的政策已經(jīng)很‘猛’了，不宜用力過度，政策應(yīng)該全面綜合，最終要以改革促發(fā)展，以改革調(diào)結(jié)構(gòu)為主。”劉元春說。
他認(rèn)為，擴內(nèi)需是穩(wěn)增長與調(diào)結(jié)構(gòu)相契合的核心要點，突破口是提高居民收入比重以及加速構(gòu)建社會安全網(wǎng)，推進社會保障體系與公共服務(wù)建設(shè)，擴大覆蓋面，提高基本水平，以提高民眾對于經(jīng)濟回落的承受度。”他說。
莊健表示，中國經(jīng)濟要實現(xiàn)可持續(xù)的發(fā)展，不能僅單靠基建投資，必須激活民間投資，在相關(guān)領(lǐng)域打破壟斷，以此來提高全要素生產(chǎn)率。“未來在生產(chǎn)供給層面有文章可以做，如實體經(jīng)濟的產(chǎn)品創(chuàng)新，投資和管理效率的提升，哪怕經(jīng)濟增速放低，但是效率提高，這也是可持續(xù)的。”
剛剛參加了日前溫總理座談會的遠(yuǎn)東控股董事局主席蔣錫培也對本報記者表示：“經(jīng)濟增速確實一直在回落，但是在預(yù)期之中，現(xiàn)在更要進行結(jié)構(gòu)調(diào)整，產(chǎn)品升級，這是淘汰落后產(chǎn)能，進行行業(yè)整合，提高行業(yè)競爭力的好時機。”
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