8月12日，成都市科技局會(huì)同成都市發(fā)改委，正式印發(fā)《2010成都創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)展報(bào)告》。報(bào)告顯示，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，截至2010年底，在成都從事創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資的機(jī)構(gòu)已達(dá)30多家，累計(jì)投資項(xiàng)目139項(xiàng)，累計(jì)投資金額14.4億元。報(bào)告認(rèn)為：“這表明成都的創(chuàng)業(yè)投資環(huán)境日益改善，風(fēng)險(xiǎn)投資的地區(qū)集聚效應(yīng)進(jìn)一步凸顯。”
從某種角度來說，創(chuàng)投企業(yè)的生存發(fā)展恰似地方中小企業(yè)發(fā)展?fàn)顩r的晴雨表，記者探訪三家創(chuàng)投企業(yè)，試圖還原數(shù)字背后成都創(chuàng)投企業(yè)的生存狀況。
A
“我們用市場(chǎng)化的手段，去實(shí)現(xiàn)政府發(fā)展的意圖。”
——成都銀科創(chuàng)業(yè)投資有限公司總經(jīng)理 吳忠
在外界看來，15億元的資本金，股東的強(qiáng)大資源優(yōu)勢(shì)，以及其成都唯一一家政府設(shè)立的創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金的企業(yè)背景，是成都銀科創(chuàng)業(yè)投資有限公司強(qiáng)大的原因。銀科成立兩年多來，已成立了11家子基金公司，合作基金總規(guī)模超過40億元。
“我們的優(yōu)勢(shì)在于資金和渠道。”吳忠說，由于與成都高新區(qū)、成都市發(fā)改委、金融辦、科技局等相關(guān)部門溝通渠道暢通，他們能幫助子基金取得更多的項(xiàng)目信息，這在很大程度上推動(dòng)了子基金的發(fā)展壯大。
體現(xiàn)政府意圖的同時(shí)，銀科的盈利如何實(shí)現(xiàn)？“一是行業(yè)全覆蓋，各子基金投資方向不同，二是階段全覆蓋，關(guān)注企業(yè)初創(chuàng)期到成熟期再到IPO上市，三是海內(nèi)外兩個(gè)市場(chǎng)覆蓋。”吳忠表示，形成梯形投資鏈后，能夠?qū)崿F(xiàn)國有資產(chǎn)保值增值和公司自身的再發(fā)展。
吳忠透露，銀科下屬基金在投資企業(yè)后，會(huì)用經(jīng)濟(jì)手段整合所投其他相關(guān)企業(yè)和管理團(tuán)隊(duì)的資源，為其提供管理、技術(shù)、人才等增值服務(wù)，甚至可以直接幫其打開某些特定市場(chǎng)，從而推動(dòng)市域內(nèi)企業(yè)的整體發(fā)展。從這個(gè)意義上說，銀科子基金的身份已遠(yuǎn)超投資者本身。
【記者觀察】
與一般創(chuàng)投企業(yè)不同，政府引導(dǎo)基金的主要任務(wù)不是投資管理項(xiàng)目，而是吸引外部資金聯(lián)合設(shè)立各類子基金，以實(shí)現(xiàn)資金的有效放大，其逐利性退居二線。我們看到，在政府的引導(dǎo)和支持下，越來越多的社會(huì)資金被引入，參與到中小企業(yè)融資難題的破解中。今年初，成都市印發(fā)《關(guān)于促進(jìn)我市股權(quán)投資基金業(yè)發(fā)展的意見》，在企業(yè)辦公用房租買補(bǔ)貼、稅收補(bǔ)貼、高管人員薪金補(bǔ)貼等方面提出具體意見，意在用市場(chǎng)的手段為市域內(nèi)的中小企業(yè)長大補(bǔ)充燃油。
B
“國有資產(chǎn)保值增值的原則，與創(chuàng)業(yè)投資高風(fēng)險(xiǎn)、高回報(bào)的原則發(fā)生碰撞，未來的改革是必然選擇。”
——成都蓉興創(chuàng)業(yè)投資有限公司副總經(jīng)理 申可一
作為成都蓉興創(chuàng)業(yè)投資有限公司的副總經(jīng)理，申可一常常為蓉興的“國資”身份糾結(jié)。
去年至今，蓉興已完成兩個(gè)項(xiàng)目投資，投資總額約600萬元。在創(chuàng)投行業(yè)，談10家未必成1家，這個(gè)速度已算快。
“選擇面寬不代表項(xiàng)目都能做，即使做了，也不代表就有高利潤。”面對(duì)記者“是否關(guān)注高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)”的詢問，申可一說：“想?yún)s不易。”由于其國資身份，蓉興的投資對(duì)象必須經(jīng)國資委進(jìn)行資產(chǎn)評(píng)估審查。這似乎是一個(gè)怪結(jié)：創(chuàng)投企業(yè)最青睞的是科技含量高、成長性好的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)，而這些行業(yè)恰是典型的“輕資產(chǎn)”行業(yè)，在接受國資委審查時(shí)難以通過。
一些企業(yè)也對(duì)與國資創(chuàng)投企業(yè)打交道有看法——決策過程漫長，手續(xù)繁瑣，如果上市涉及到國有股份也會(huì)相對(duì)麻煩。
在 《2010成都創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)展報(bào)告》中，“創(chuàng)業(yè)投資人員的素質(zhì)低”被認(rèn)為是影響創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資經(jīng)營最主要的因素之一。申可一對(duì)此表示認(rèn)同：“我們的工資總額需相關(guān)部門核定，目前來說，管理人員待遇遠(yuǎn)低于市場(chǎng)價(jià)，對(duì)團(tuán)隊(duì)建設(shè)無益。”
國資創(chuàng)投企業(yè)的明天在哪里？在申可一看來，市場(chǎng)化改革將是必然選擇。他建議，成都市目前的激勵(lì)機(jī)制還有可優(yōu)化的空間，比如將稅收優(yōu)惠重點(diǎn)往后三年偏移，以適應(yīng)創(chuàng)投企業(yè)一般在投資后幾年才有利潤的特點(diǎn)。
【記者觀察】
可以優(yōu)先獲得項(xiàng)目資源信息、可以利用成都市政府的金融平臺(tái)做債權(quán)投資……本土國資創(chuàng)投企業(yè)占據(jù)先天優(yōu)勢(shì)。但“看上去很美”的背后，國資保值增值的原則正與創(chuàng)投行業(yè)高風(fēng)險(xiǎn)高回報(bào)的特性正面交鋒。從目前的國內(nèi)環(huán)境來看，此類創(chuàng)投企業(yè)面臨不少尷尬，我們期待成都的國資創(chuàng)投企業(yè)能找到適合市情的發(fā)展道路，實(shí)現(xiàn)自我壯大；也期望成都市能出臺(tái)更具吸引力的激勵(lì)機(jī)制，幫助創(chuàng)投企業(yè)做大做強(qiáng)。
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