電子商務(wù)等細分市場集中度進一步提升
電子商務(wù)、在線旅游、軟件商……2011年，國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)三大巨頭騰訊、百度、阿里巴巴紛紛“踩過界”，化身“戰(zhàn)略投資者”，加入創(chuàng)投市場，尋求互聯(lián)網(wǎng)下一輪增長浪潮中的“金礦”。
單單是在今年第二季度，先有騰訊以4.4億元人民幣收購影視制作公司華誼兄弟4.6%的股權(quán)，其后再以8440萬美元成為在線旅游藝龍的二股東，6月百度更宣布以3.06億美元投資去哪兒網(wǎng)，成就國內(nèi)在線旅游領(lǐng)域最大單筆戰(zhàn)略投資。
投中國際數(shù)據(jù)顯示，第二季度國內(nèi)VC平均單筆投資金額為830萬美元。而三大巨頭的單筆投資金額遠高于此數(shù)據(jù)，是推動創(chuàng)投規(guī)模增長的動力。資金背后，被投資企業(yè)看中的是巨頭的品牌、技術(shù)、流量，以在“派系之爭”中獲得一席之地。
生態(tài)鏈的延伸
投中國際認為，對于整個互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)而言，盡管中概股在美國遇冷，赴美上市窗口關(guān)閉所帶來的泡沫破裂爭議不絕于耳，但從創(chuàng)投市場表現(xiàn)來看，互聯(lián)網(wǎng)投資熱度依然未減。
騰訊是本輪投資的佼佼者，今年初騰訊宣布成立規(guī)模為50億元人民幣的產(chǎn)業(yè)共贏基金，并在短短4個月內(nèi)公布多項投資，包括華誼兄弟、藝龍、好樂買、媽媽網(wǎng)、金山。業(yè)界盛傳，騰訊投資還包括手機購物行業(yè)買賣寶、3C類B 2C易訊商城、鉆石類B 2C珂蘭鉆石、團購網(wǎng)站F團等。今年6月，騰訊公司董事局主席兼C E O馬化騰對外宣布，騰訊產(chǎn)業(yè)共贏基金投資額已經(jīng)突破20億元，而基金的總規(guī)模很快將從50億擴充至100億。
相對騰訊“廣撒網(wǎng)”式的投資，百度的投資更為單一和集中，3.06億美元投資去哪兒網(wǎng)是百度史上最大一筆單筆投資。百度企業(yè)發(fā)展部總經(jīng)理湯和松向南都記者表示：“利用投資并購方式加強公司核心業(yè)務(wù)發(fā)展、建設(shè)良性生態(tài)系統(tǒng)，是百度的一貫戰(zhàn)略。”他表示，百度近期在垂直領(lǐng)域進行了投資，比如家裝、房地產(chǎn)和汽車等。“這些戰(zhàn)略性少數(shù)股權(quán)的交易，旨在幫助電子商務(wù)等生態(tài)系統(tǒng)的發(fā)展。作為在線生態(tài)鏈的核心，百度將從這些行業(yè)的蓬勃發(fā)展中間接受益。”
阿里巴巴在2009年的投資活動耗資曾經(jīng)高達12億人民幣，包括收購阿里軟件及中國萬網(wǎng)，今年以來收購軟件開發(fā)商擎天科技，并領(lǐng)投美團網(wǎng)C輪5000萬美元融資。阿里巴巴公關(guān)總監(jiān)陶然認為，阿里投資是圍繞電子商務(wù)生態(tài)鏈進行布局，完善物流配送、軟件支持等服務(wù)環(huán)節(jié)，并不是單純?yōu)榱?a href="http://ningdatou.com/chuangyegushi/idea/" target="_blank">賺錢。
三大互聯(lián)網(wǎng)巨頭大玩“跨界”，在易觀國際分析師陳壽送看來，是需要將目前的流量優(yōu)勢，借助資本力量進行放大。“阿里巴巴、百度、騰訊各自擁有核心資源，是所在領(lǐng)域最強勢的企業(yè)，但相對于京東、當(dāng)當(dāng)?shù)刃屡d企業(yè)而言，他們都在面臨增速放緩的危機，必須在業(yè)務(wù)領(lǐng)域上做出改變，以維持市場領(lǐng)先地位。”
百度企業(yè)發(fā)展部總經(jīng)理湯和松就指出，對去哪兒網(wǎng)的投資，使百度獲取第一大股權(quán)，這將增強百度搜索業(yè)務(wù)，又促進去哪兒的發(fā)展，也間接給百度帶來更多回報。“選擇投資企業(yè)，主要還是看能否多贏：提高百度搜索的用戶體驗，幫助投資企業(yè)的更好發(fā)展，同時為相應(yīng)領(lǐng)域的網(wǎng)絡(luò)用戶提供更好的服務(wù)。”
艾瑞咨詢首席分析師曹軍波則認為，企業(yè)運營需靈活進行，不同發(fā)展階段采用不同的手段，相對于傳統(tǒng)自行開發(fā)，企業(yè)采用外部投資有“節(jié)奏快、風(fēng)險低、耗時短”的優(yōu)勢。
“派系之爭”強者更強
從投資領(lǐng)域上看，三大互聯(lián)網(wǎng)巨頭的商業(yè)嗅覺也極具相似性。在線旅游領(lǐng)域，騰訊攜手藝龍、百度投資去哪兒；團購領(lǐng)域，阿里領(lǐng)投美團，騰訊傳注資F團；垂直B2C領(lǐng)域，百度參與優(yōu)購網(wǎng)，騰訊入股好樂買，延續(xù)了電商行業(yè)一貫的“燒錢”路線。
對于細分領(lǐng)域的企業(yè)來說，傳統(tǒng)互聯(lián)網(wǎng)巨頭“跨界”投資所帶來的效應(yīng)究竟有多大？5月底剛剛獲得騰訊注資3.24億人民幣的網(wǎng)上鞋城好樂買，其C E O李樹斌向南都記者解釋稱：隨著巨頭進入，以電子商務(wù)行業(yè)為例，未來會形成四大派系，包括阿里旗下的淘寶、淘品牌派系；百度旗下的有啊、樂酷天、優(yōu)購網(wǎng)；騰訊旗下拍拍、好樂買等；還有新浪旗下的麥考林。“這將使得獨立于派系之外的企業(yè)，生存變得艱難，因為一個行業(yè)里用戶、技術(shù)等資源是有限的。”
李樹斌認為，在目前的融資環(huán)境下，騰訊等企業(yè)提供的資金支持并不比傳統(tǒng)PE差，此外還可提供完善的用戶資源、支付體系等的對接。“好樂買和騰訊是一種互相補充、互相需要的關(guān)系，我們進入騰訊社區(qū)承擔(dān)起‘商場’角色，騰訊Q Q會員進入好樂買購物。”
陳壽送指出，近年在線旅游、電子商務(wù)等領(lǐng)域市場規(guī)模增長出現(xiàn)較大潛力，吸引各類投資者的普遍追捧，企業(yè)估值存在一定泡沫。“資金已經(jīng)不再是核心資源。”他認為，在尋找新的合作方的時候，促進“流量和交易量增長”、“物流體系建設(shè)”、“品牌影響力加強”才是更為重要的考慮因素，也是近來互聯(lián)網(wǎng)巨頭投資在企業(yè)心中“價值飆升”的主要原因。
“當(dāng)資本和流量的優(yōu)勢出現(xiàn)重疊，就會出現(xiàn)放大效應(yīng)，行業(yè)洗牌加速，讓強者變得更強，行業(yè)集中度進一步加大。”陳壽送表示。
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