天使投資在硅谷創(chuàng)業(yè)的過(guò)程中發(fā)揮了巨大作用，一方面每一位創(chuàng)業(yè)者的背后都離不開(kāi)幾個(gè)天使投資人的身影；另一方面這些創(chuàng)業(yè)者創(chuàng)業(yè)成功之后也往往親自擔(dān)當(dāng)天使投資人的角色給其他創(chuàng)業(yè)者以支持。天使投資已經(jīng)成為硅谷創(chuàng)業(yè)中最為密不可分的一個(gè)環(huán)節(jié)。
天使投資實(shí)際上是風(fēng)險(xiǎn)投資的一種特殊形式，是對(duì)于高風(fēng)險(xiǎn)、高收益的初創(chuàng)企業(yè)的第一筆投資。一般來(lái)說(shuō)，一個(gè)公司從初創(chuàng)到穩(wěn)定成長(zhǎng)期，一般需要三輪投資，第一輪投資大多是來(lái)自個(gè)人的天使投資作為公司的啟動(dòng)資金；第二輪投資往往會(huì)有風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)進(jìn)入為產(chǎn)品的市場(chǎng)化注入資金；而最后一輪則基本是上市前的Pre-IPO融資，來(lái)自于大型風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)或私募基金。對(duì)此，投資專(zhuān)家有個(gè)比喻，好比對(duì)一個(gè)學(xué)生投資，私募股權(quán)投資著眼于大學(xué)生，風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)青睞中學(xué)生，而天使投資者則培育萌芽階段的小學(xué)生。在不斷引入新的戰(zhàn)略投資人和風(fēng)險(xiǎn)投資過(guò)程中，創(chuàng)始人、天使投資人的股份還將進(jìn)一步攤薄，但一旦公司創(chuàng)業(yè)成功，天使投資人的收益率往往是所有投資人當(dāng)中最高的。
天使投資是推動(dòng)美國(guó)創(chuàng)業(yè)和新興產(chǎn)業(yè)成長(zhǎng)的最主要力量。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2004年美國(guó)大約有3100億美元投資到了初創(chuàng)企業(yè)當(dāng)中，其中有1620億美元的投資來(lái)自于其他個(gè)人，這些天使投資人當(dāng)中，大多數(shù)是創(chuàng)業(yè)者的家庭成員、朋友，同時(shí)也有少數(shù)專(zhuān)業(yè)的天使投資人。同發(fā)達(dá)的民間力量相比，來(lái)自政府的中小企業(yè)投資(SBICs)只有40億美元，專(zhuān)業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)只有200億美元。2009年雖然美國(guó)受到金融危機(jī)的重大創(chuàng)傷，但“天使”仍然活躍，全年有26萬(wàn)活躍的天使投資者投了6萬(wàn)個(gè)項(xiàng)目：其中軟件占19%，醫(yī)療占17%，工業(yè)/清潔能源占17%，零售占9%，生物占8%，這幾項(xiàng)中對(duì)清潔能源的投資增長(zhǎng)最快。美國(guó)天使投資繁榮的基礎(chǔ)是其鼓勵(lì)進(jìn)行投資的財(cái)稅監(jiān)管制度以及企業(yè)制度。為了鼓勵(lì)民間投資，美國(guó)政府在稅收方面出臺(tái)了各種措施，除了大幅降低了資本利得稅外，同時(shí)規(guī)定個(gè)人進(jìn)行的2.5萬(wàn)美元以上的天使投資如果發(fā)生損失，損失部分可以在個(gè)人收入所得稅中進(jìn)行沖銷(xiāo)，這種沖銷(xiāo)甚至可以遞延長(zhǎng)達(dá)8年。這些政策極大地鼓勵(lì)了民間資本進(jìn)行天使投資。
硅谷之所以成為美國(guó)高科技創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)最活躍的地方，在相當(dāng)大程度上得益于本地“無(wú)處不在”的天使投資。在硅谷有一個(gè)現(xiàn)象：許多人在吃飯的餐桌上就開(kāi)出了一張幾萬(wàn)美元的支票給另一個(gè)剛剛認(rèn)識(shí)的人，獲得了他所創(chuàng)辦的一家連辦公室都還沒(méi)有的公司的幾百萬(wàn)股“股票”，甚至就連這些“股票”本身也要等到一個(gè)禮拜后才能在律師的幫助下完成過(guò)戶(hù)手續(xù)。甚至有人夸張地說(shuō)：硅谷人人都可能進(jìn)行天使投資。
硅谷本地的人脈網(wǎng)絡(luò)是天使投資繁榮的土壤。創(chuàng)業(yè)的高風(fēng)險(xiǎn)性往往使得追求投資回報(bào)的金融機(jī)構(gòu)對(duì)其卻步，填補(bǔ)空白的大多數(shù)是來(lái)自家人、朋友的投資。但僅僅依靠家人和朋友的投資無(wú)疑受到了極大的限制，實(shí)際上，創(chuàng)業(yè)者所處的發(fā)達(dá)人脈網(wǎng)絡(luò)往往極大地?cái)U(kuò)展了其所能獲得天使投資的范圍，提高了創(chuàng)業(yè)者獲得天使投資的可能。由于天使投資是個(gè)人對(duì)個(gè)人(或?qū)?chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì))的投資，投資過(guò)程中，人與人之間的信任，以及由此形成的信任文化至關(guān)重要。如果創(chuàng)業(yè)企業(yè)由于經(jīng)營(yíng)不善、市場(chǎng)定位不對(duì)或者其他原因失敗了，他們還有東山再起的機(jī)會(huì)。但如果他不負(fù)責(zé)任地?fù)]霍無(wú)度造成顆粒無(wú)收的局面，他就不要再指望會(huì)有任何人投資給他了，因?yàn)?a href="http://ningdatou.com/vc/" target="_blank">天使投資者的網(wǎng)絡(luò)會(huì)永遠(yuǎn)將其排除。這也是硅谷“信任文化”的根本保障。
本文摘自由王德祿、趙慕蘭等人撰寫(xiě)，清華大學(xué)出版社出版的《硅谷中關(guān)村人脈網(wǎng)絡(luò)》第二章第二節(jié)第二目。
本書(shū)作者是中關(guān)村發(fā)展的親歷者和長(zhǎng)期研究者，為大家揭示了中關(guān)村崛起背后的秘密——不是copy硅谷，而是建立人脈；本書(shū)亦總結(jié)了在硅谷和中關(guān)村兩地跨區(qū)域創(chuàng)業(yè)成功案例的共同點(diǎn)，指出創(chuàng)業(yè)成功的第一要素也是人脈網(wǎng)絡(luò)。
想認(rèn)識(shí)全國(guó)各地的創(chuàng)業(yè)者、創(chuàng)業(yè)專(zhuān)家，快來(lái)加入“中國(guó)創(chuàng)業(yè)圈”
|
