利率市場(chǎng)化的方向，自然要堅(jiān)定不移，但考慮到我國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)對(duì)偏高利率承受力不足以及金融體系的風(fēng)控能力不強(qiáng)，需要把好利率市場(chǎng)化的節(jié)奏，中期內(nèi)存款利率上浮比例不宜再行擴(kuò)大
四、規(guī)制非銀行信貸融資市場(chǎng)
非銀行信貸融資市場(chǎng)，不需要繳納存款準(zhǔn)備金、不受存貸比限制、監(jiān)管管制少，本應(yīng)提供成本適中的資金，但其利率卻高達(dá)銀行貸款利率的兩倍以上，中小企業(yè)等資金需求者深受其害。非銀行信貸融資市場(chǎng)的資金提供者獲得了兩倍于銀行存款利率的高息，卻拒絕承擔(dān)承擔(dān)虧本的風(fēng)險(xiǎn)。投資人購(gòu)買一年期投資理財(cái)產(chǎn)品，普遍把預(yù)期收益率為5%當(dāng)成確定的收益，基本上沒(méi)有虧損的心理準(zhǔn)備。這樣，直接把無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率由3%推高了70%至5%。投資人購(gòu)買信托、PE等超高收益率產(chǎn)品，心態(tài)類似。對(duì)“無(wú)風(fēng)險(xiǎn)”高收益率的追逐，不僅使企業(yè)家偏離實(shí)業(yè)，熱衷于“炒資金”，也使商業(yè)銀行資金來(lái)源緊拙。當(dāng)務(wù)之急是要把私募股權(quán)投資基金、小貸公司、第三方金融產(chǎn)品代銷公司等各類金融中介機(jī)構(gòu)納入統(tǒng)一監(jiān)管。我國(guó)“一行三會(huì)一辦（地方金融辦）”金融監(jiān)管體系已經(jīng)比較龐大，對(duì)于銀行、證券、信托、基金、保險(xiǎn)之外的融資行為，一時(shí)找不到對(duì)應(yīng)監(jiān)管主體，就由人民銀行監(jiān)管或指定監(jiān)管主體，約束高息產(chǎn)品的產(chǎn)銷行為。投資人風(fēng)險(xiǎn)教育更加迫切，特別是買者自負(fù)，必須要依法堅(jiān)決執(zhí)行。中國(guó)銀行業(yè)協(xié)會(huì)等行業(yè)組織應(yīng)多在主流媒體上做“高息融資不受法律保護(hù)”的公益廣告。令人刻骨銘心的損失也是一種有效的教育方式。否則，我國(guó)市場(chǎng)“無(wú)風(fēng)險(xiǎn)”收益率會(huì)越推越高，實(shí)體經(jīng)濟(jì)和金融體系都將無(wú)法承受之重。比如，股權(quán)融資的本質(zhì)就是無(wú)固定期限，不需要還本，從而是一種低成本的長(zhǎng)期融資工具。但在追逐“無(wú)風(fēng)險(xiǎn)”高收益率的大環(huán)境下，也被中介機(jī)構(gòu)包裝成有固定期限有高額固定回報(bào)率的“兩不象”產(chǎn)品，資金需求方不得不承擔(dān)高息成本支出。作為一個(gè)凈出口國(guó)家，貨出錢進(jìn)，我國(guó)資金過(guò)剩是中期現(xiàn)象，宏觀上資金供大于求。概言之，我國(guó)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、資金供求大勢(shì)以及文化價(jià)值觀，都不支持“食利”階層過(guò)度獲益。
五、寬容企業(yè)境外融資
面臨著境內(nèi)高成本的融資和人民幣升值帶來(lái)的成本增加，企業(yè)轉(zhuǎn)而尋求境外融資渠道，借助銀行海外代付、內(nèi)保外貸等產(chǎn)品降低融資成本。當(dāng)前銀行在外債指標(biāo)資源短缺的情況下，多數(shù)銀行不得不僅提供3個(gè)月期以內(nèi)的代付產(chǎn)品，即便如此也能為企業(yè)節(jié)約相當(dāng)?shù)呢?cái)務(wù)成本。例如，境內(nèi)糧油企業(yè)從巴西進(jìn)口大豆，根據(jù)產(chǎn)銷周期需銀行提供三個(gè)月期融資，即期付款給巴西農(nóng)場(chǎng)主，可供選擇的融資產(chǎn)品及價(jià)格有三種：方案一，銀行提供人民幣融資，三個(gè)月期境內(nèi)人民幣貸款利率5.6%；方案二，銀行提供境內(nèi)美元貸款，三個(gè)月期境內(nèi)美元貸款利率3.3%；方案三，利用香港代付渠道，提供境外美元貸款，三個(gè)月期貸款利率2.3%。若不考慮3個(gè)月內(nèi)人民幣匯率波動(dòng)帶來(lái)的成本變化，方案三較前兩個(gè)方案分別可幫助企業(yè)降低59%和30%的財(cái)務(wù)成本，這對(duì)利潤(rùn)微薄的糧油企業(yè)來(lái)說(shuō)十分可觀。籠統(tǒng)地看，境外融資繞開(kāi)了國(guó)內(nèi)的貨幣緊縮政策、推高了國(guó)家外匯儲(chǔ)備以及引致不公平競(jìng)爭(zhēng)，所以應(yīng)該嚴(yán)管。但境外融資降低了企業(yè)的財(cái)務(wù)成本，提高了國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。實(shí)行人民幣匯率漸進(jìn)升值（由此帶來(lái)外匯儲(chǔ)備高企），原因之一也就是為了保持我國(guó)外向型企業(yè)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。國(guó)家對(duì)食用油等國(guó)計(jì)民生產(chǎn)品限制漲價(jià)，但這些企業(yè)進(jìn)口的原料成本仍在上漲，境外融資成本低能夠?qū)_了部分原料成本的影響，維持了這些企業(yè)在限價(jià)令之下的持續(xù)經(jīng)營(yíng)。日本在20世紀(jì)80年代中后期，為應(yīng)對(duì)通貨膨脹，將利率提高到創(chuàng)紀(jì)錄的8%。其時(shí)，日本企業(yè)境外融資無(wú)限制，日本一流的大企業(yè)正是通過(guò)境外發(fā)債和借款避免了國(guó)內(nèi)高利率的沖擊，維持了日本核心出口產(chǎn)業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力。作為一種貿(mào)易融資業(yè)務(wù)，海外代付業(yè)務(wù)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)聯(lián)系最為緊密。
2012年8月后，3個(gè)月期以內(nèi)的代付也要納入境內(nèi)銀行的存貸比考核，使得銀行每做1美元海外代付，就要耗費(fèi)8.35元的存款指標(biāo)。我國(guó)進(jìn)出口企業(yè)普遍利薄，銀行辦理海外代付業(yè)務(wù)收取的利差普遍不足1%，而各家銀行存款資金又十分緊拙、存貸比普遍觸及上限，銀行不得不普遍放棄了這一微利業(yè)務(wù)，進(jìn)出口企業(yè)獲取廉價(jià)海外資金的渠道被截?cái)喽鴤涫艽驌簟：Ｍ獯度谫Y仍不計(jì)入銀行存貸比統(tǒng)計(jì)為好。
六、提高銀行消化資金成本的能力
資金來(lái)源成本提高大勢(shì)所趨，完全轉(zhuǎn)嫁不行，銀行要能消化一部分。一是嚴(yán)密控制經(jīng)營(yíng)成本。主要是壓縮辦公和營(yíng)業(yè)面積和裝修標(biāo)準(zhǔn)、縮減信息科技投入、減少品牌及廣告投放、節(jié)約營(yíng)銷費(fèi)用和節(jié)約員工成本。二是回歸理性業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。過(guò)去幾年，投資者對(duì)銀行業(yè)的高業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)并不領(lǐng)情，銀行業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)遠(yuǎn)高于大市，但股價(jià)增長(zhǎng)輸于大市。銀行業(yè)需要調(diào)整發(fā)展戰(zhàn)略，“規(guī)模利差優(yōu)先”轉(zhuǎn)為“結(jié)構(gòu)調(diào)整優(yōu)先”，停止業(yè)績(jī)競(jìng)賽，利潤(rùn)由對(duì)應(yīng)9-10%的GDP增長(zhǎng)率，轉(zhuǎn)至7-8%的GDP增長(zhǎng)率，也即銀行利潤(rùn)增速要從20-45% 回歸 10-20%區(qū)間。商業(yè)銀行自身的經(jīng)營(yíng)成本降低了，業(yè)績(jī)目標(biāo)下調(diào)了，從而增強(qiáng)了吸收、消化資金高成本的能力，降低利率和合理收費(fèi)水到渠成。商業(yè)銀行降低經(jīng)營(yíng)成本，不僅需要行內(nèi)支付結(jié)構(gòu)、費(fèi)用節(jié)約獎(jiǎng)勵(lì)等財(cái)務(wù)薪酬政策的調(diào)整，更需要國(guó)家在資本充足率、風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)計(jì)量、杠桿率、稅收、信息安全、安保設(shè)施甚至社會(huì)輿論等政策要求上的配合。
我國(guó)經(jīng)濟(jì)雖然面臨較大的內(nèi)外困難，比較優(yōu)勢(shì)仍在，例如，用電、用地、用水以及用工成本較低，員工的勞動(dòng)紀(jì)律(生產(chǎn)效率)較好，后勤（政府服務(wù)）和產(chǎn)業(yè)配套較全，基礎(chǔ)設(shè)施和物流較為成熟，國(guó)內(nèi)大市場(chǎng)廣闊。特別是我國(guó)銀行業(yè)的服務(wù)能力強(qiáng)，具有大規(guī)模的融資能力和作業(yè)能力。全球1000家大銀行中，我國(guó)大陸就有110家，相當(dāng)于印度（36家）、墨西哥（12）和東盟10國(guó)（63家）的總和。這些都是同類國(guó)家不具備的。只要我們政策得當(dāng)，特別是在成本降低方面有所作為，我國(guó)經(jīng)濟(jì)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力和可持續(xù)發(fā)展前景光明Cye.com.cn。 本新聞共 2頁(yè),當(dāng)前在第 2頁(yè) 1 2 想認(rèn)識(shí)全國(guó)各地的創(chuàng)業(yè)者、創(chuàng)業(yè)專家，快來(lái)加入“中國(guó)創(chuàng)業(yè)圈”
|
