創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)千呼萬喚始出來。公布在證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站上的IPO管理辦法降低了對(duì)創(chuàng)新企業(yè)的上市要求，申請(qǐng)上市的企業(yè)最近兩年的凈利潤(rùn)累計(jì)不低于人民幣1000萬元，而主板市場(chǎng)要求申請(qǐng)IPO的企業(yè)過去三年內(nèi)的累計(jì)凈利潤(rùn)至少要達(dá)到人民幣3000萬元。門檻降低意味著風(fēng)險(xiǎn)加大。
相比主板，在創(chuàng)業(yè)板上市的企業(yè)處于創(chuàng)業(yè)期和成長(zhǎng)期，其盈利模式、市場(chǎng)開拓都處于初級(jí)階段，經(jīng)營(yíng)表現(xiàn)容易大起大落。創(chuàng)業(yè)企業(yè)多高新技術(shù)企業(yè)，高新技術(shù)轉(zhuǎn)化成產(chǎn)品直到占有一定市場(chǎng)份額，會(huì)碰到很多困難和意外。創(chuàng)業(yè)板企業(yè)的規(guī)模比較小，更易被操縱，股票價(jià)格常見較大波動(dòng)。
后主板而設(shè)的創(chuàng)業(yè)板會(huì)受到中國(guó)主板市場(chǎng)各種痼疾的影響。比如，上市公司的誠(chéng)信問題在主板中就長(zhǎng)治不愈，不披露、不合規(guī)審核和虛假信息在市場(chǎng)中仍有其道。其實(shí)，降低創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的上市門檻絕不是放松對(duì)申請(qǐng)的要求，嚴(yán)格審核可以防止主板市場(chǎng)曾大量發(fā)生的弄虛作假易地重生。描述創(chuàng)業(yè)板企業(yè)的“高科技性”、“成長(zhǎng)性”需要嚴(yán)格界定，以防魚目混珠。創(chuàng)業(yè)板的投資者要吸取投資主板的教訓(xùn)，在進(jìn)入創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)時(shí)應(yīng)對(duì)公司狀況深入研究。
根據(jù)創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)的特點(diǎn)，信息披露應(yīng)比主板市場(chǎng)更嚴(yán)格。同時(shí)，要讓為公司上市提供服務(wù)的中介機(jī)構(gòu)切實(shí)擔(dān)起責(zé)任。目前在主板中能夠推薦企業(yè)發(fā)行上市的中介機(jī)構(gòu)，包括證券公司、律師行、會(huì)計(jì)事務(wù)所等，時(shí)有問題發(fā)生，甚至發(fā)生中介機(jī)構(gòu)和發(fā)行企業(yè)一起欺騙投資者的情況。
另外，中國(guó)投資者教育仍處在起步階段，盲目投資既害了投資者自己，也給市場(chǎng)帶來不健康因素。創(chuàng)業(yè)初期的企業(yè)對(duì)投資者素質(zhì)要求更高。辨別能力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力Cye.com.cn都需要監(jiān)管部門繼續(xù)加大對(duì)投資者的教育，提示創(chuàng)業(yè)板的風(fēng)險(xiǎn)。最后，在創(chuàng)業(yè)板設(shè)立初期，什么類型的公司進(jìn)入，數(shù)量結(jié)構(gòu)應(yīng)有規(guī)劃。須綜合考慮上市企業(yè)的成長(zhǎng)性和風(fēng)險(xiǎn)程度。
如果創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)可控且控制得好，設(shè)立創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)會(huì)成為幫助中小企業(yè)融資、擴(kuò)大就業(yè)的一項(xiàng)善舉。希望中國(guó)創(chuàng)業(yè)板走得平穩(wěn)。
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