傻瓜還是魔鬼？
天使投資之所以被稱為“天使”，就在于這類投資行為往往寄托了投資者個人的一些美好愿望。正是由于這種特性，天使投資失敗的概率甚至比創(chuàng)業(yè)投資還要高。在美國，甚至在剛剛投入資金時，就有三分之一的天使投資人認為他們的投資可能會失敗。
在國內(nèi)為數(shù)不多的天使投資項目當中，失敗的案例也并不鮮見，而且就算是那些具有豐富創(chuàng)業(yè)背景的天使投資人也未能幸免。WebEx創(chuàng)始人朱敏的經(jīng)歷或許能夠說明一些問題。
單純出于幫助中國軟件企業(yè)走向國際市場的良好愿望，朱敏曾經(jīng)在國內(nèi)一家軟件公司做了幾年的股東。不幸的是，由于商業(yè)模式不夠成熟，朱敏投入的幾百萬美元最終還是打了水漂。
如果說由于商業(yè)風(fēng)險而導(dǎo)致的投資失敗，天使投資人還是能夠接受的話；那么由于創(chuàng)業(yè)者個人的敗德行為而產(chǎn)生的投資損失則是投資者所無法容忍的。但是由于距離遙遠，一些國際投資者在中國進行投資時還是難以完全避免“被騙”的命運。硅谷銀行國際創(chuàng)業(yè)投資部高級副總裁關(guān)達強，就表示自己曾經(jīng)給國內(nèi)的一家企業(yè)投資了50萬美元，后來卻連這個企業(yè)的人都找不到了。
反過來，站在那些真正創(chuàng)業(yè)者的角度，最為擔(dān)心的就是獲得投資后投資者會對企業(yè)的正常運營橫加干涉。如果再碰到一個對企業(yè)所在領(lǐng)域并不熟悉的投資者的話，企業(yè)面臨的無疑將會是一場災(zāi)難。在一個缺乏所有者文化的國度里，國內(nèi)投資者對于控股權(quán)的偏愛和天使投資要求的少數(shù)股權(quán)特性也是相悖的。
這也是我國天使投資人難以大量涌現(xiàn)的一個重要原因。
在這種情況下，各級政府機構(gòu)作為一個特殊的主體去充當天使投資人就具有了特別的意味。“成敗其實已經(jīng)并不重要。”林富元說，“政府參與的更大意義就在于營造一種適宜天使投資發(fā)展的文化和氛圍”。
2006年，林富元自己則計劃以天使投資聯(lián)盟的方式投資中國企業(yè)，就像在美國做的那樣。
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