次級(jí)債危機(jī)下的“風(fēng)投”動(dòng)向：從亞洲到中國(guó)
當(dāng)次級(jí)債危機(jī)的“幽靈”在歐美上空盤(pán)旋游蕩，引發(fā)可怕的流動(dòng)性緊縮并導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)，亞洲似乎正愈益受到國(guó)際資本的寵幸。
“我們的融資沒(méi)有受到次級(jí)債危機(jī)的影響，從歐美退出的資金更多地涌向了亞洲等新興市場(chǎng)。”英聯(lián)投資（Actis）資深合伙人、新興市場(chǎng)私募股權(quán)投資協(xié)會(huì)（EMPEA）董事Paul Fletcher告訴本報(bào)記者，他所在的英聯(lián)投資剛剛募集完成規(guī)模達(dá)30億美元的基金，專(zhuān)門(mén)投放于中國(guó)、印度以及非洲市場(chǎng)。
“用錢(qián)投票”的國(guó)際風(fēng)投正在實(shí)現(xiàn)針對(duì)亞洲與中國(guó)的價(jià)值重估。來(lái)自清科研究中心的數(shù)據(jù)顯示，2007年，中國(guó)創(chuàng)業(yè)投資市場(chǎng)投資總額比上年增加82.7%，達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的32.47億美元。與以往相比，更多的資金涌向了新能源、生命科技以及教育產(chǎn)業(yè)。
越來(lái)越多的數(shù)據(jù)與案例充分證明：中國(guó)業(yè)已成為亞洲最為活躍的私募股權(quán)投資市場(chǎng)。
開(kāi)啟“資本時(shí)代” “風(fēng)投”鍍金術(shù)
無(wú)論從哪個(gè)角度來(lái)說(shuō)，這個(gè)2008年對(duì)于中國(guó)人來(lái)說(shuō)都是刻骨銘心的。而國(guó)際風(fēng)投也在用嶄新的視角打量亞洲、親近中國(guó)。
“經(jīng)過(guò)30年的改革開(kāi)放，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式已經(jīng)由過(guò)去的政府投資和出口拉動(dòng)，逐漸過(guò)渡到以消費(fèi)增長(zhǎng)為動(dòng)力，向內(nèi)需拉動(dòng)轉(zhuǎn)型。所以我們現(xiàn)在和未來(lái)幾年關(guān)注的重點(diǎn)都會(huì)是與消費(fèi)相關(guān)的行業(yè)，這是一個(gè)巨大的市場(chǎng)機(jī)遇。”蘭馨亞洲投資集團(tuán)投資總監(jiān)楊瑞榮對(duì)本報(bào)記者說(shuō)，目前蘭馨亞洲在中國(guó)的投資集中于消費(fèi)品、消費(fèi)服務(wù)、特殊制造業(yè)三個(gè)大方向，這已經(jīng)是蘭馨亞洲在中國(guó)投資的第三次戰(zhàn)略調(diào)整。
“特殊制造業(yè)主要是一些擁有較高技術(shù)門(mén)檻的行業(yè)，現(xiàn)在很多中國(guó)企業(yè)已經(jīng)具備了很高的技術(shù)實(shí)力，有些在世界上也是領(lǐng)先的，比如我們投資的先健科技，就是一家在‘介入性醫(yī)療器械’制造上全球領(lǐng)先的企業(yè)。”另?yè)?jù)楊瑞榮透露，從最早引入生產(chǎn)線、模仿國(guó)外同行，到2000年左右，中國(guó)制造企業(yè)對(duì)外國(guó)技術(shù)的吸收和模仿到了很高程度，與國(guó)外的差距已經(jīng)不大，開(kāi)始尋求創(chuàng)新發(fā)展，而那些技術(shù)領(lǐng)先并能不斷創(chuàng)新的企業(yè)尤其被國(guó)際投資機(jī)構(gòu)看好。
我們得以看到這樣一組數(shù)據(jù)。截至2007年11月30日，共有58只投資亞洲市場(chǎng)（包括中國(guó)內(nèi)地）的私募股權(quán)基金成功募集資金303.76億美元，比2006年全年募資額高出114.0％。據(jù)清科研究中心估計(jì)，2007年中國(guó)市場(chǎng)私募股權(quán)投資金額將占全球私募股權(quán)投資總額的1.5%左右。作為最早進(jìn)入中國(guó)的國(guó)際投資機(jī)構(gòu)之一，蘭馨亞洲的投資歷程很能折射中國(guó)經(jīng)濟(jì)的變遷，而這些國(guó)際投資機(jī)構(gòu)也正是依靠對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展走向的準(zhǔn)確把握，獲得了豐厚的投資回報(bào)。從1994年進(jìn)入中國(guó)到1996年，蘭馨亞洲的投資行為主要是和跨國(guó)公司合作；1997年開(kāi)始到2003年，蘭馨亞洲投資了一些聲名顯赫的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，比如易趣、攜程網(wǎng)、智聯(lián)招聘等。
2006年9月新東方教育科技集團(tuán)在美國(guó)紐約證券交易所掛牌上市，中國(guó)本土教育培訓(xùn)行業(yè)進(jìn)入資本時(shí)代，限于資本壓力以及自身膨脹需求，新東方先后在學(xué)前教育、高考復(fù)讀領(lǐng)域積極并購(gòu)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，中國(guó)境內(nèi)目前已有10余家教育行業(yè)企業(yè)獲得創(chuàng)業(yè)資本的支持，融資總額累計(jì)超過(guò)1億美元。在英聯(lián)投資合伙人鄭國(guó)器眼中，國(guó)際資本在中國(guó)的投資歷程，就是追逐中國(guó)商業(yè)結(jié)構(gòu)變化和民營(yíng)企業(yè)成長(zhǎng)的過(guò)程。鄭國(guó)器在創(chuàng)投領(lǐng)域有近二十年的經(jīng)驗(yàn)，曾在花旗集團(tuán)等不同的國(guó)際投資機(jī)構(gòu)工作。“國(guó)際資本最早進(jìn)入中國(guó)的時(shí)候，是把中國(guó)看做是一個(gè)廉價(jià)的生產(chǎn)基地，后來(lái)開(kāi)始關(guān)注消費(fèi)升級(jí)相關(guān)的行業(yè)，比如現(xiàn)代零售業(yè)，現(xiàn)在一些有技術(shù)實(shí)力的公司也很受青睞。”鄭國(guó)器對(duì)本報(bào)記者說(shuō)，“生產(chǎn)型企業(yè)關(guān)鍵是看是否有不斷提升技術(shù)，產(chǎn)品升級(jí)的能力，因?yàn)橹挥羞@樣才能應(yīng)對(duì)成本上升等市場(chǎng)壓力，保持較高的盈利水平。”
鄭國(guó)器介紹，除了中國(guó)，英聯(lián)投資還在印度、泰國(guó)、馬來(lái)西亞、柬埔寨、菲律賓等亞洲國(guó)家投資，看重的是這些國(guó)家因?yàn)橄M(fèi)增長(zhǎng)，以及消費(fèi)習(xí)慣改變產(chǎn)生的投資機(jī)會(huì)。例如連鎖超市、消費(fèi)品牌、本地的個(gè)人金融服務(wù)等。 本新聞共 2頁(yè),當(dāng)前在第 1頁(yè) 1 2
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