讓我們用數(shù)據(jù)證明這個(gè)觀點(diǎn)。下面這張圖(1)，綜合了在今年成功IPO的21家企業(yè)的數(shù)據(jù)。Y軸表示是去年的營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)(單位：百分比)，X軸表示相關(guān)上市公司的企業(yè)價(jià)值(單位：美元)。圖中每個(gè)圓點(diǎn)都代表一家公司，縮寫字母(如FUEL)標(biāo)示出了公司對(duì)應(yīng)的股票代碼。
看紅點(diǎn)組成的趨勢(shì)，我們很容易劃一條向右上行的直線。收入增長(zhǎng)和企業(yè)價(jià)值兩者的相關(guān)系數(shù)為0.51——表明相關(guān)性很強(qiáng)。這意味著，在預(yù)測(cè)企業(yè)價(jià)值方面，“成長(zhǎng)性”是最重要的相關(guān)因素。
接下來，我們?cè)倏匆豢大w現(xiàn)企業(yè)凈收入指標(biāo)(net income)與企業(yè)價(jià)值相關(guān)性的圖表。
和上一幅圖表相比，下面這幅整體趨勢(shì)上顯得很“亂“——這恰恰說明盈利能力和初創(chuàng)企業(yè)的企業(yè)價(jià)值之間毫無(wú)關(guān)系，因?yàn)閮羰杖肱c企業(yè)價(jià)值的相關(guān)系數(shù)為零。
請(qǐng)注意，經(jīng)營(yíng)家居智能化產(chǎn)品的公司Control4(股票代碼：CTRL)和閃存供應(yīng)商Violin Memory(股票代碼：VMEM)市值相同，可Control4已經(jīng)實(shí)現(xiàn)盈虧平衡，Violin Memory營(yíng)業(yè)CYE收入有9000萬(wàn)美元，虧損卻高達(dá)1.2億美元。這等于說，在經(jīng)營(yíng)沒得到凈收入以前，Violin Memory每年要燒錢2.1億美元!
湯古茲估計(jì)，科技行業(yè)IPO是投資者能負(fù)擔(dān)得起的少數(shù)高成長(zhǎng)性投資之一。他相信，目前還沒有更多其他投資選擇可以帶來同樣高的回報(bào)。因此，科技業(yè)的初創(chuàng)企業(yè)如果公開上市，即使他們自身不符合盈利增長(zhǎng)的“鐵律”，也能讓市場(chǎng)滿足自己的溢價(jià)定價(jià)要求。
通俗的說，即便你不賺錢、或看不到賺錢能力，也完全可以實(shí)現(xiàn)高溢價(jià)。
今天，這種趨勢(shì)正在逐漸滲透到早期風(fēng)投市場(chǎng)，在初創(chuàng)企業(yè)的初期投資階段體現(xiàn)得更明顯：成長(zhǎng)才是王道。
所以，科技界摩拳擦掌的創(chuàng)業(yè)公司們，準(zhǔn)備好了嗎?
本新聞共 2頁(yè),當(dāng)前在第 2頁(yè) 1 2 想認(rèn)識(shí)全國(guó)各地的創(chuàng)業(yè)者、創(chuàng)業(yè)專家，快來加入“中國(guó)創(chuàng)業(yè)圈”
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