警惕“滯后性”下滑
據(jù)本刊記者了解，盡管大多數(shù)專家看好下半年經(jīng)濟增長，仍有部分經(jīng)濟學家擔憂經(jīng)濟出現(xiàn)“滯后性”下滑。民生證券首席經(jīng)濟學家滕泰說，中國經(jīng)濟“二次探底”的可能性較小，但對我國可能出現(xiàn)的經(jīng)濟下滑要有思想準備，我國明年個別季度GDP有“破八”的可能。余斌也認為，明年一季度我國經(jīng)濟增速可能低于8%。
多位受訪專家認為，下半年及明年我國經(jīng)濟面臨的最大不確定因素就是國際環(huán)境的進一步惡化。哈繼銘說，由于歐盟有近70%的貿(mào)易在內(nèi)部進行，歐債危機使得歐洲5國的進口需求下降，并直接導致德法的出口產(chǎn)能過剩。這將迫使它們在歐元區(qū)外尋找出口市場，美國市場將成為必爭之地。
這意味著，中國出口不僅面臨著歐洲市場的萎縮，還將面臨美國等市場的貿(mào)易價格戰(zhàn)。此外，美國提出了“出口倍增計劃”，預計在人民幣升值和貿(mào)易救濟等方面，會對我國持續(xù)施壓。今年3～4季度，歐債危機對中國出口的影響將逐步顯現(xiàn)，并可能持續(xù)一年至一年半的時間。
可能導致經(jīng)濟“滯后性”下滑的另一個不確定因素是，房地產(chǎn)價格大跌可能拖累經(jīng)濟發(fā)展。唐建偉指出，房地產(chǎn)調(diào)控對房地產(chǎn)開發(fā)投資增速的影響有滯后效應。參考2007年的情況可以發(fā)現(xiàn)，房地產(chǎn)開發(fā)投資增速在調(diào)控后兩個季度才開始顯現(xiàn)。據(jù)此推斷，本輪房地產(chǎn)調(diào)控效應將會在第四季度之后開始體現(xiàn)，并在4個季度之后對我國固定資產(chǎn)投資增速形成較大壓力。
梁朋等專家認為，我國經(jīng)濟下滑是在國際經(jīng)濟因素影響還沒有完全顯現(xiàn)的時候發(fā)生的。在未來經(jīng)濟轉型過程中，受歐債危機的蔓延和勞動力成本上升等諸多因素的影響，經(jīng)濟能否盡快形成新的增長點，經(jīng)濟效益是否足以彌補投資和出口的下滑，都存在較大的不確定性，建議目前不宜再出臺進一步的緊縮政策。
考驗宏觀調(diào)控藝術
多位受訪專家認為，當前我國經(jīng)濟中存在的諸多“兩難”問題，使得宏觀調(diào)控的政策選擇空間縮小，調(diào)控難度加大，宜進一步提高調(diào)控的藝術，增強調(diào)控效果：
其一，調(diào)控政策的首要任務是保持穩(wěn)定性和連續(xù)性。針對目前市場上“是否出臺二次刺激政策”的爭論，余斌說，在宏觀調(diào)控的作用下，我國上半年經(jīng)濟已呈現(xiàn)“高增長、低通脹”的良好運行態(tài)勢。“即使未來由于不確定因素導致經(jīng)濟在房地產(chǎn)等局部領域出現(xiàn)問題，也宜在穩(wěn)定當前調(diào)控效果的基礎上穩(wěn)步微調(diào)，不可輕易轉向，使調(diào)控效果功虧一簣�！�
其二，鑒于存在多項宏觀政策目標的現(xiàn)實情況，需采取更有針對性的策略。余斌認為，從當前情況看，國家三大宏觀政策目標中，經(jīng)濟平穩(wěn)較快增長和抑制資產(chǎn)泡沫兩項在年內(nèi)基本上能夠得到較好的實現(xiàn)。今年中國經(jīng)濟的總體增速在9.5%至10%之間，通脹也不太可能超過3%，因此，下半年的宏觀調(diào)控、政策取向和相關考量應更多地將注意力放到經(jīng)濟結構調(diào)整、發(fā)展方式轉變上。
其三，進行政策統(tǒng)籌，防止導致多重政策疊加下的“過猶不及”。中國人民銀行副行長胡曉煉認為，在宏觀政策上面，應該提倡統(tǒng)籌，而不是疊加。對矛盾和問題先分清主次，然后再區(qū)分政策工具中的主次關系，最后達到好的宏觀管理效果。尤其是在房地產(chǎn)調(diào)控、政府投融資平臺的管理以及勞動力成本的管理上，更應特別注意。
其四，更好地綜合運用市場手段和行政手段，更多采取“柔性調(diào)控”。德意志銀行首席經(jīng)濟學家馬駿認為，中國宏觀調(diào)控手段的行政性色彩濃厚。如信貸增長主要靠額度控制，項目投資主要靠審批控制。利率、匯率等市場經(jīng)濟國家最常用、最靈活、適于微調(diào)的宏觀調(diào)控工具卻用得很少。行政手段見效快，立竿見影，但也容易出現(xiàn)顧此失彼、后遺癥較多、經(jīng)濟大起大落等問題。
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