溫家寶在十一屆全國(guó)人大二次會(huì)議上作的《政府工作報(bào)告》中指出，要進(jìn)一步改善金融調(diào)控，保證貨幣信貸總量滿足經(jīng)濟(jì)發(fā)展需求，廣義貨幣增長(zhǎng)17％左右，新增貸款5萬(wàn)億元以上。也就是說09年的信貸規(guī)模按照最低五萬(wàn)億目標(biāo)，也比去年設(shè)定的3.6萬(wàn)億，高出近40%。那么這個(gè)不封頂?shù)男刨J規(guī)模意味著什么？
《政府工作報(bào)告》中的信貸規(guī)模目標(biāo)，并不是一個(gè)非常激進(jìn)的計(jì)劃，有著較為現(xiàn)實(shí)的宏觀背景。這個(gè)信貸規(guī)模說明了以下幾點(diǎn)：（1）未來(lái)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的嚴(yán)峻形勢(shì)需要政府的宏觀決策提升信心。受全球金融危機(jī)的沖擊，08年9月，中國(guó)經(jīng)濟(jì)明顯下滑，四季度GDP增長(zhǎng)不到7%。從目前形勢(shì)看，金融危機(jī)還未見底，全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)不容樂觀。隨著全球金融形勢(shì)的惡化，我國(guó)經(jīng)濟(jì)受到的沖擊將會(huì)愈來(lái)愈大。全球經(jīng)濟(jì)的悲觀預(yù)期，需要政府部門首先樹立信心，在政策上體現(xiàn)“救市”的決心。我國(guó)至少五萬(wàn)億新增貸款的目標(biāo)，表明中國(guó)政府有信心、有能力確保經(jīng)濟(jì)8%的增長(zhǎng)目標(biāo)。（2）適度寬松的貨幣政策將在促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方面發(fā)揮更加積極的作用。長(zhǎng)期以來(lái)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)的主要推動(dòng)力量來(lái)自于投資，近年來(lái)凈出口的作用有所加強(qiáng)，消費(fèi)也呈相對(duì)穩(wěn)定的增Cye.com.cn長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。但08年下半年金融危機(jī)的全球蔓延，使得進(jìn)出口貿(mào)易受到一定程度壓制，凈出口對(duì)GDP的貢獻(xiàn)作用下降。08年9%的GDP增長(zhǎng)貢獻(xiàn)，4.2%來(lái)自于投資，4.0%來(lái)自于消費(fèi)，只有0.8%來(lái)自于凈出口。受全球經(jīng)濟(jì)衰退的影響，09年貿(mào)易增長(zhǎng)不容樂觀，積極的財(cái)政政策關(guān)鍵還在于加大投資。但考慮到政府財(cái)政資金相對(duì)有限，需要銀行配套資金的配合，通過適度寬松的貨幣政策放大信貸規(guī)模。（3）信貸規(guī)模將隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展的現(xiàn)實(shí)狀況而變化。至少五萬(wàn)億的新增貸款，不設(shè)上限，說明未來(lái)可能隨著經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的惡化，進(jìn)一步加大信貸規(guī)模，確保8%的GDP增長(zhǎng)目標(biāo)和不高于4.6%的城鎮(zhèn)失業(yè)目標(biāo)。從前幾個(gè)月的信貸規(guī)模看，未來(lái)貸款規(guī)模的實(shí)施具有較大的不確定性，很可能會(huì)高于5萬(wàn)億。08年11月份貸款規(guī)模達(dá)到4400億，12月份上升到7700億，今年1月份則飛速上升到1.6萬(wàn)億，2月份的規(guī)模預(yù)計(jì)也不會(huì)低于8000億。這說明經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的迅速惡化，需要信貸規(guī)模的急速擴(kuò)張，今年的前兩個(gè)月已經(jīng)達(dá)到5萬(wàn)億的一半規(guī)模。考慮到一季度經(jīng)濟(jì)指標(biāo)有所緩和，加上銀行貸款的前多后少，未來(lái)幾個(gè)月，可能貸款規(guī)模有所放緩，但如果經(jīng)濟(jì)惡化則可能會(huì)進(jìn)一步抬升信貸規(guī)模。
適度寬松的貨幣政策對(duì)刺激放緩的經(jīng)濟(jì)具有明顯作用，但過于寬松的貨幣政策可能導(dǎo)致流動(dòng)性陷阱，對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生不利影響。目前的信貸規(guī)模計(jì)劃，從風(fēng)險(xiǎn)角度看，并沒有過大的負(fù)面意義。2008年底我國(guó)國(guó)債余額5.5萬(wàn)億，占GDP的17%左右，相比于歐美日的60%以上甚至超過100%的狀況，風(fēng)險(xiǎn)小得多。財(cái)政赤字9500億的計(jì)劃，比英國(guó)少20%，其占GDP的比重也在3%的警戒線以內(nèi)，比美國(guó)的3.2%也要小。從銀行資產(chǎn)的安全性看，我國(guó)商業(yè)銀行經(jīng)過四五年的改革，資本充足率得到很大改善，上市的國(guó)有商業(yè)銀行達(dá)到10%以上，小于巴塞爾協(xié)議的8%。這說明09年的信貸規(guī)模仍然安全可控。 本新聞共 2頁(yè),當(dāng)前在第 1頁(yè) 1 2
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