上萬(wàn)億元市值昨一天蒸發(fā) 機(jī)構(gòu)認(rèn)為短期有望超跌反彈
“降溫”金牌終于讓中國(guó)股市重溫了“２·２７”小股災(zāi)的驚恐一幕。昨日，財(cái)政部上調(diào)證券交易印花稅率至３‰，令滬深兩市雙雙暴跌超過(guò)６％，其中，滬市一天暴跌２８１點(diǎn)，深市更是跌出８２９點(diǎn)，紛紛創(chuàng)出股市單日下跌點(diǎn)數(shù)之最，不計(jì)算ＳＴ股和未股改股，兩市約８６０只個(gè)股跌停。
記者一早在東直門(mén)一家中信建投證券營(yíng)業(yè)部看到，還未開(kāi)盤(pán)就已經(jīng)涌入了相當(dāng)多股民，有的股民在搶電腦準(zhǔn)備開(kāi)盤(pán)時(shí)拋出，有的則急著下單買(mǎi)進(jìn)，恐慌的場(chǎng)面足以讓每個(gè)人心悸。
幾位上年紀(jì)的股民看著滿盤(pán)慘綠，無(wú)語(yǔ)，難過(guò)。實(shí)習(xí)記者 姚寶龍／攝
市況
兩市雙雙暴跌超過(guò)６％
上周股市剛剛經(jīng)歷過(guò)擴(kuò)大人民幣匯率浮動(dòng)區(qū)間、加息、提高存款準(zhǔn)備金率調(diào)控“組合拳”的洗禮，昨日，直接給股市降溫的調(diào)高證券交易印花稅措施無(wú)疑是雪上加霜。
滬深兩市因此大幅跳空低開(kāi)，滬指開(kāi)盤(pán)在４０８７．４１點(diǎn)，低開(kāi)２４７．５１點(diǎn)，跌幅達(dá)５．７１％；深成指開(kāi)盤(pán)在１２６５１．２０點(diǎn)，低開(kāi)８０５．４０點(diǎn)，跌幅也達(dá)５．９９％。
開(kāi)盤(pán)后，股指在藍(lán)籌股的帶領(lǐng)下曾走出一波快速反彈行情，但市場(chǎng)多頭的心理防線很快被瓦解，股指難以回天。最終，上證綜指報(bào)收４０５３．０９點(diǎn)，下跌２８１．８４點(diǎn)，跌幅高達(dá)６．５０％；深成指報(bào)收于１２６２９．４０點(diǎn)，跌幅為６．１５％。如此大的跌幅，不但創(chuàng)出兩市單日下跌點(diǎn)數(shù)之最，而且不計(jì)算ＳＴ股和未股改股，兩市跌停個(gè)股約８６０只。
單日成交刷新歷史紀(jì)錄
伴隨著股指的暴跌，兩市成交量也達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的４１６６．７６億元，從這一點(diǎn)，也可以看出各路資金對(duì)市場(chǎng)認(rèn)識(shí)的分歧，出局和抄底行為并存。
不過(guò)，值得一提的是，隨著股市的走牛，印花稅已經(jīng)使國(guó)庫(kù)日進(jìn)斗金，今年前４個(gè)月中，７８?jìng)�(gè)交易日的印花稅總額達(dá)到４１２．１９億元，平均每天繳納印花稅５．２８億元。而按照證券（股票）印花稅征收規(guī)則，昨日一天財(cái)政就應(yīng)增收１６億元。
影響
市值一天損失萬(wàn)億元
“我們認(rèn)為目前估值水平提升過(guò)快、儲(chǔ)蓄分流過(guò)快、低風(fēng)險(xiǎn)承受能力人群入市比重較大、炒作題材風(fēng)頭過(guò)盛、內(nèi)幕交易抬頭等現(xiàn)象，是本次印花稅調(diào)整的重要原因。”國(guó)金證券研究中心宏觀策略部陳東表示，大幅提升印花稅是強(qiáng)烈的政策信號(hào)，反映出管理層對(duì)目前證券市場(chǎng)泡沫化傾向的重視。
因此，昨日兩市市值大幅縮水，較前日兩市總市值１８８６１４．１３億元比，昨日總市值跌至１７７２６８．６１億元，一天損失達(dá)１１３４５．５２億元。
周邊股市紛紛跟隨下跌
與此同時(shí)，亞洲周邊股市也未能幸免。澳大利亞股市昨日收跌，跌幅達(dá)１．２％，據(jù)外電報(bào)道，主要是因?yàn)槠鋼?dān)心中國(guó)政府推出進(jìn)一步的緊縮措施，可能會(huì)導(dǎo)致澳大利亞最大的商品出口市場(chǎng)增速放慢。另外，日經(jīng)指數(shù)跌０．５％，香港恒生指數(shù)跌０．８６％，交易員稱(chēng)，中國(guó)政府的舉措激起了亞洲市場(chǎng)的連鎖反應(yīng)。
觀點(diǎn)
心理影響大于實(shí)際影響
“從上調(diào)幅度看，上調(diào)２‰的幅度不算低，不過(guò)，相對(duì)于股票市場(chǎng)的投資收益來(lái)說(shuō)，仍是微不足道的，這一政策的實(shí)際影響要小于其心理影響。”申銀萬(wàn)國(guó)證券分析師蔣健蓉認(rèn)為，印花稅的提高將增加證券交易成本，由于直接針對(duì)證券交易行為，調(diào)控作用要大于上調(diào)利率和上調(diào)準(zhǔn)備金率，市場(chǎng)持續(xù)上沖動(dòng)力將減弱。
抑制市場(chǎng)過(guò)度投機(jī)炒作
“目前Ａ股市場(chǎng)的成交量超過(guò)了所有亞洲市場(chǎng)的交易量總和，市場(chǎng)存在非理性情緒，此次調(diào)控將大大降低股票交易的投機(jī)熱情。”諾安基金公司認(rèn)為。
這同南方基金公司的觀點(diǎn)相似：當(dāng)前市場(chǎng)交投已經(jīng)達(dá)到１個(gè)月全部換手一次的地步，散戶入市熱情高漲，因此，上調(diào)印花稅可以抑制市場(chǎng)過(guò)度的投機(jī)炒作，有利于市場(chǎng)更健康地運(yùn)行。
短期結(jié)構(gòu)性調(diào)整在所難免
景順長(zhǎng)城基金公司則認(rèn)為，此項(xiàng)措施已經(jīng)顯示出管理層控制股市過(guò)度投機(jī)的決心，提高印花稅的政策直指目前市場(chǎng)短期過(guò)度頻繁的交易行為，提高交易成本，減少市場(chǎng)交易量，鼓勵(lì)長(zhǎng)期價(jià)值投資方式，對(duì)市場(chǎng)長(zhǎng)期持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展有利；同時(shí)，查處廣發(fā)借殼事件，將對(duì)目前市場(chǎng)中盲目的題材炒作帶來(lái)實(shí)質(zhì)打擊。雖然這輪牛市的根基沒(méi)有發(fā)生動(dòng)搖，牛市的長(zhǎng)期上漲趨勢(shì)沒(méi)有改變，但短期市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)性調(diào)整在所難免。
后市
調(diào)整幅度在１０％－３０％左右
從歷史經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，中國(guó)股市上僅有１９９７年５月１２日一次上調(diào)證券交易印花稅，從３％調(diào)整為５％，結(jié)果上證指數(shù)從１５００點(diǎn)下跌到１１００點(diǎn)，下跌持續(xù)了２個(gè)月，幅度超過(guò)了２５％。
此次，從去年底到現(xiàn)在，不到半年的時(shí)間漲幅達(dá)到６０％以上，市場(chǎng)存在明顯的結(jié)構(gòu)性高估現(xiàn)象，因此南方基金公司認(rèn)為，短期市場(chǎng)震蕩會(huì)加劇，預(yù)計(jì)調(diào)整幅度在１０％－３０％左右。
短期可望超跌反彈
股指在經(jīng)過(guò)短線的急挫之后，技術(shù)上已嚴(yán)重超跌，博星投資分析師認(rèn)為，股指已運(yùn)行到４０００點(diǎn)區(qū)域，而２０日均線也在此區(qū)域，大盤(pán)在慣性下挫后有望引發(fā)反彈出現(xiàn)，投資者不要一味殺跌。“預(yù)計(jì)今日是震蕩走勢(shì)，從技術(shù)上看，向上在４０８１－４１５５點(diǎn)仍然有一定阻力，向下調(diào)整至４０２２點(diǎn)－３９６４點(diǎn)會(huì)得到一定的支撐。”
信報(bào)記者 焦菁
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印花稅歷次調(diào)整帶給股市的影響
■１９９１年１０月為了刺激低迷的股市，將印花稅率由６‰調(diào)整到３‰。
大牛市行情從這里啟動(dòng)，半年后上證指數(shù)從１８０點(diǎn)飆升至１９９２年５月的１４２９點(diǎn)，升幅高達(dá)６９４％。
■１９９２年６月１２日，國(guó)家稅務(wù)總局和原國(guó)家體改委聯(lián)合發(fā)文明確按３‰的稅率繳納印花稅。
雖然當(dāng)天指數(shù)并沒(méi)有反應(yīng)劇烈，但隨后指數(shù)在盤(pán)整一個(gè)月后即掉頭向下，一路從１１００多點(diǎn)跌到３００多點(diǎn)，跌幅超過(guò)７０％。
■１９９７年５月１２日，證券交易印花稅率由３‰提高到５‰。
在當(dāng)天就形成大牛市的頂峰，此后股指下跌５００點(diǎn)，跌幅達(dá)到３０％多。
■１９９９年６月１日為了活躍Ｂ股市場(chǎng)，國(guó)家稅務(wù)總局再次將Ｂ股交易稅率降低為３‰。
上證Ｂ指一個(gè)月內(nèi)從３８點(diǎn)拉升至６２．５點(diǎn)，漲幅高達(dá)５０％多。Ｂ股至此步入牛市行情中。
■２００１年１１月１６日印花稅率再度調(diào)低至２‰。
股市產(chǎn)生一波１００多點(diǎn)的波段行情，１１月１６日這天正是這輪波段行情的啟動(dòng)點(diǎn)。
■２００５年１月２４日證券交易印花稅調(diào)整至１‰。
當(dāng)日高開(kāi)１．９１％；漲１．７３％。此后一個(gè)月內(nèi)現(xiàn)波段行情，隨后繼續(xù)探底，直至年中股改行情啟動(dòng)。
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