大摩評估中國經(jīng)濟(jì)：長期樂觀、短期謹(jǐn)慎
昨日，著名投行摩根士丹利發(fā)布名為 《長期樂觀遭遇短期謹(jǐn)慎》的報告，總結(jié)其2008年中國峰會的成果。
中國經(jīng)濟(jì)長期仍將向好，但是短期需謹(jǐn)慎對待。上述報告作者摩根士丹利中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家王慶在報告中說道。他還指出，多種因素并行將確立中國經(jīng)濟(jì)增長的新引擎，投資者仍將尋求具有潛在成長力的行業(yè)進(jìn)行投資。
短期來看，對于食品和原油價格推高的通貨膨脹，政府將不得不繼續(xù)采取緊縮性貨幣政策，如此很有可能拉底實(shí)體經(jīng)濟(jì)增速。但是此前中國經(jīng)濟(jì)的飛速發(fā)展，令其財政實(shí)力雄厚，使得政策制定者在遏制通脹時獲得更多的回旋余地，避免對經(jīng)濟(jì)體產(chǎn)生更大傷害。
同時，通脹已成為決定經(jīng)濟(jì)前景的關(guān)鍵因素，它限制了投資者的投資欲望，而政府的價格管制則顯著地降低國內(nèi)市場的盈利水平，此時，潛在的政策失足風(fēng)險將關(guān)系到中期經(jīng)濟(jì)發(fā)展。
報告指出，6個月內(nèi)給予消費(fèi)和電信增持評級，對于銀行給予減持評級。調(diào)查顯示，銀行業(yè)已成為投資人最為擔(dān)憂的行業(yè)�？葱茔y行的投資者認(rèn)為，首先，工業(yè)成本上升導(dǎo)致盈利能力下降會反映在銀行的賬簿上；其次，資產(chǎn)價格下跌同樣對銀行不利；再次，管理層還可能利用銀行開展更為嚴(yán)格的控制措施，這必定會傷害銀行的盈利和成長。
而對于6~12個月區(qū)間，報告建議增持煉油行業(yè)，減持發(fā)電行業(yè)，這是基于對油價調(diào)升調(diào)升和電力過于充沛的考慮。
長期來看，在持續(xù)的經(jīng)濟(jì)改革、工業(yè)化、城市化支持下，中國的實(shí)際GDP仍可以保持每年8%的高速增長。同時，中國仍然擁有相當(dāng)?shù)臐撃軄頂U(kuò)張生產(chǎn)力，特別在教育和知識水平升級、金融體系改革等要素的推動下，消費(fèi)、醫(yī)療保健、新能源等行業(yè)將成為中國經(jīng)濟(jì)增長的新引擎。
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